30 сентября 16:32
Эксперты Сбера рассказали, как перезапустить рынок деривативов в новой реальности
Поделиться
twtg

Сбер выступил платиновым спонсором XVII Международного форума «Российский рынок производных финансовых инструментов (ПФИ)». В ходе тематических сессий форума представители банка озвучили свои рекомендации по решению важных для экономики страны вопросов, таких как развитие и регулирование отечественного рынка деривативов в новых условиях, привлечение на рынок длинных денег, вывод на организованные торги стратегических товаров российского экспорта, расширение расчётов в рублях, формирование отечественных товарных ценовых индикаторов и другие.

Как отметил директор Департамента глобальных рынков Сбербанка Александр Зозуля, сейчас российский рынок ПФИ переживает тектонические изменения, но при правильном подходе, можно добиться восстановления объёмов основных рынков ПФИ к 2023 году, а привлечение внутренних игроков повысит их устойчивость к внешним факторам.

Только совместные усилия участников рынка помогут восстановить ликвидность, а значит, и доступ корпоративных и розничных клиентов к хеджированию. Крупным банкам необходимо активизировать маркетмейкинг на организованных торгах. От бирж требуется оперативное обеспечение готовности инфраструктуры для новых инструментов, широкие маркетинговые и маркетмейкерские программы. Полезным было бы смягчение регулятором потерявших актуальность ограничений, а также публикация рекомендации по наполнению биржевых «стаканов». Большую роль может сыграть помощь государства в предоставлении ключевым финансовым институтам РФ доступа на биржи дружественных стран, а финансовым институтам дружественных стран — доступа на биржи РФ, а также взаимное открытие корреспондентских счетов и подключение к платёжным национальным системам, замещающим SWIFT.

По мнению Александра Зозули, в части переговоров и подтверждений сделок важно выработать единый рыночный стандарт, утвердить его на уровне межбанковских объединений, регулятора и централизованно включить в торговую документацию. Необходимо продолжать работу на товарных рынках, создать механизмы определения валютных курсов в экстренных случаях, работать над международными индексами с учётом переориентации направления внешней торговли. Также важно, где это возможно, использовать резервы внутреннего рынка для замещения иностранных участников. Новые условия подразумевают новый баланс интересов на рынке и новые риски, а значит, и иной подход к регулированию, который обеспечил бы равновесие между финансовыми рисками и развитием в текущей ситуации.

Евгений Агешин, начальник управления клиентских операций с долговыми бумагами и деривативами Сбербанка, отметил, что одной из ключевых задач текущего этапа развития российского рынка ПФИ является построение инфраструктуры, способствующей смягчить трансформацию российской экономики. Он подробно остановился на роли развития национальной системы индикаторов на финансовом и товарном рынках, значении Российского определяющего комитета для локального рынка ПФИ и структурных продуктов.

Павел Перельдик, начальник отдела торговых операций с процентными деривативами Сбербанка, отметил, что в России есть внутренние ресурсы для развития рынка процентных ПФИ. Это держатели длинных пассивов: страховые компании и негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Однако текущее регулирование ограничивает вовлечение последних. Следует отменить обязательное для НПФ заключение сделок только через биржевой «стакан» - разрешить внебиржевые сделки, необходимо в явном виде закрепить стандарты того, что на развитых рынках называется best execution, скорректировать требование ежегодной безубыточности средств под управлением. Помимо регуляторных изменений, чтобы успешно перезапустить рынок процентных ПФИ, требуется стимулировать участие банков для обеспечения ликвидности, привлекать биржу для оперативного вывода новых продуктов, в частности, опционов на процентные ставки.

Андрей Струнилин, начальник отдела торговых операций на валютном рынке Сбербанка, подчеркнул, что в рамках взятого в стране курса на уход от недружественных валют наиболее предпочтительным выглядит продвижение рубля как валюты ВЭД. Важно переводить сами контракты на рубли — и для этого создавать национальные индикаторы, развивать хеджирование в виде ПФИ и гибридных ЦФА. Помимо рубля следует также развивать торговлю нацвалютами, и на этапе становления рынка здесь будет полезным участие ЦБ. Андрей Струнилин предложил разрешить расчетные инструменты с привязкой к индикаторам на рынке криптовалют, учитывая значимость этого рынка в мире и возможность сделать его более прозрачным в РФ.

Виталий Ширин, старший сейлз отдела продаж инструментов товарно-сырьевых рынков Сбербанка, рассказал, что в текущей ситуации существует острая потребность в запуске и наполнении ликвидностью внутренних российских биржевых индексов на сырьё. Для реализации этой инициативы нужна поддержка со стороны регулятора и соответствующих министерств. Сбер уже запустил торговлю внебиржевыми деривативами на индексы СПБМТСБ со своими корпоративными клиентами, а также находится в рабочей группе с членами российских бирж и представителями регулятора, целью которой является развитие внутрироссийских сырьевых индексов.

Спикерами форума стали руководители государственных структур, отвечающих за регулирование финансового рынка, представители кредитных и некредитных организаций, а также инфраструктуры рынка.

Поделиться
twtg
Ещё по теме Финансы

Мы используем файлы cookie

ПАО Сбербанк использует cookie (файлы с данными о прошлых посещениях сайта) для персонализации сервисов и удобства пользователей. Сбербанк серьезно относится к защите персональных данных — ознакомьтесь с условиями и принципами их обработки. Вы можете запретить сохранение cookie в настройках своего браузера.